很多是一轮的价格。

这是一个作为投资者的一次，我根本没有与创始人对齐。我想尽可能廉价地购买公司的股票（和拥有更多），而创始人希望尽可能少的公司。

所有人都说，我还没有迎接一个创始人，以100万美元或更多的价格销售他们的公司，他们以他们提出种子的价格追溯到他们的种子。

尽管如此，很多创始人都担心早期稀释以及如何在公司出售时会影响他们的最终结果。然而，他们可能无法意识到，他们的思维很多是受到严重的心理会计的污染。

考虑一下你从VCS获取的第一笔钱。假设您能够从投资者获得150万美元。您可以在价格来回之后，最终达到6.5毫米的金钱估值上限，这意味着您已售出约23％的公司。

当然，它感觉很多，因为你知道你会在线上有更多回合的融资 - 如果你必须每次筹集资金23％，那么就没有什么可以迅速离开了。

至少，这就是它的感受，因为你的大脑正在减法。你认为如果你从100％开始，你丢失了23％四次，你将降到8％。

实际上，这个数字更像是35％。

耽误。

你如何损失23％四次，仍然拥有35％？

那是因为稀释是不是减法。它的倍增。每次销售23％的公司时，您都将每个人的所有权乘以（1减13％）

由于我的所有权越来越少，而且每一轮都少，我从绝对百分比的角度损失了多少是越来越少的。

一轮之后，我拥有77.00％。

如果我再稀释23％，我拥有77％x（1-23％），这是59.29％。

如果我再稀释23％，我拥有59.29％x（1-23％），这是45.65％。

如果我再稀释23％，我拥有45.65％x（1-23％），这是35.15％。

让我们说我上面的定价越来越糟糕的方式 - 我每轮的稀释量都没有23％，但它是30％。第一轮率为3mm，汇率估值为10毫米，该系列为9毫米，售货续估值为30毫米等。

四轮后来，你将低至24.1％的所有权，这不到35％的人，但它仍然存在在球场。暂时考虑一下：占7％的额外稀释四次，只需花费你累计11％的所有权。

考虑它可能会给你买的额外填充物。

想象一下，如果每一轮是最后的价格，每轮的额外7％的稀释时间实际上是多少钱？

在种子回合汇价10毫米的贷款估价中，7％的7％为您提供了额外的700,000美元，从2.3毫米的回合往返3mm。这是现金的30％。

在A系列中，这是2.1毫米，因为这一轮从6.9毫米到9mm。 27毫米系列B从20.7美元和C系列达到撞击，您将18.9毫米达到62.1毫米，将其降至90毫米。

因此，在四轮之后，您可以筹集92毫米，拥有35％的公司，或筹集了120毫米并拥有该公司的24％。

当然，在启动世界中没有确定性，但如果你刚刚拿到28毫米，并在你收到雨天的银行里把它粘在一起，我认为有很多可能的机会，你可以躲避这个机会整件事人爆发了，变成了零 - 在四轮后，保险单似乎非常值得胜过11％。

Trippy Math部分的是，随着时间的推移，额外的稀释水平额外28毫米，就好像你把它达到超过250毫米的欠款估值 - 因为 最多 在进来的钱，购买美元金额，在股价较高时稍后会出现。

不相信？

好吧，如果我实际上开始看你的净值怎么办？ 在纸上 鉴于这些估值？

这是在工作中更大的馅饼理论的较小的作品。

没有世界上没有以一种健康的方式估值，你不会像创始人那样越来越富裕，因为创始人越来越富裕 - 它甚至没有接近成为一个糟糕的权衡，所以它可以实际退出较大的数字线。

不要让我错了 - 有很多很多的考虑因素，我在这里没有提出。例如，我们不是在谈论销售的增加的酒吧，例如在更高且较高的估值下筹集资金。

那是一个非常好的观点。提出或不提出的决定应该是一个非常严肃的人，考虑到你最终结果是什么。如果您在较高的估值升高，而且可以销售公司，您可以通过所有股权偏好来结束粉碎。另外，如果融资市场关闭了您，那么您可以在红色中运行红色的风险。

但是，这是另一个帖子完全。

我们只是在谈论圆形稀释，以便保存您的结束所有权的一种方式，并可能留在桌子上的钱。通过这些计算，它似乎不值得。

看它另一种方式，决定筹集另一轮一轮，是您最终稀释的一个更大的因素，而不是每轮稀释多少。

考虑一下：

如果您在25％提高了四轮融资 全部的 稀释，您将获得32％的所有权。如果您在那种成本上进行了一次，您将在24％的所有权左右，损失略低于8％。

但是，如果这是一个竞争对手的回合，您可以设法在20％的稀释时进行，您可以拯救自己约1.5％的最终所有权。另一种方式摆动，如果它花费了30％的公司提高那一轮，你会丢失1.5％。

这意味着，85％的圆形净稀释对你的净稀释是以决定筹集的形式，以及约15％的费用来围绕价格敲诈。

如果你想玩数学， 在此表单上删除您的电子邮件 而且我会清理纸张以使其可读。

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  安德鲁·博格尔

  努比圆形稀释，以保留最终所有权&可能留在桌子上要做的钱...... //t.co/gSbNrCisXj
  3月28日，2021年，下午1:08